① 特朗普：将对俄罗斯征收100%关税 向北约提供早先进的兵器装备以支握乌克兰

特朗普周一在会见北约布告长吕特时称，要是无法在50天内达成公约扬弃俄乌冲突，好意思国将对俄罗斯实施100%的关税。受此影响，海外油价直线跳水。扬弃收盘，众人基准9月布伦特原油期货着落1.63%，报69.21好意思元/桶。WTI 8月合约着落2.15%，报66.98好意思元/桶。商场也密切关爱中印等主要俄罗斯原油买家的反应。现在中国和印度仍为俄罗斯原油的主要出口对象。同期，特朗普暗示好意思国将向北约提供早先进的兵器装备，用度由北约友邦承担。他还晓谕将晓谕一项针对乌克兰的新军援算计，瞻望将包括对乌提供迫切性兵器。

法国里昂商学院措置实践老师李徽徽：特朗普对俄晓谕100%关税及大幅军事救援乌克兰的态度转向，标明其酬酢政策在竞选压力与盟友融合下趋于“刚毅现实目的”。短期内，商场对地缘政事升级的担忧将推高避险情谊，但因救援用度由盟友承担，好意思元和好意思债影响有限。原油着落源自商场对俄出口巧合执行受限的预期，但中期来看，若俄罗斯进一步被排挤出众人动力体系，将对众人油气供需口头酿成扰动，对欧洲动力安全酿成压力，好意思股军工板块或迎往返性契机。举座来看，此举是特朗普对内转守为攻、对外施压博弈的信号。

东方证券投资参谋人应雁芳：好意思关税挟制致海外油价跳水，短期或把握油气板块。

② 德银劝诫：特朗普若革职鲍威尔 好意思元好意思债或遭抛售

德银劝诫称，商场严重低估特朗普提前罢黜好意思联储主席鲍威尔的风险。诚然从商场订价来看，鲍威尔被免职的“可能性相等低”，但要是鲍威尔被解职，好意思元可能在24小时内着落3%-4%，好意思债收益率将高潮30-40个基点，好意思元和债券将握续濒临风险溢价。与此同期，欧元、日元、瑞郎等避险货币将受益，有望成为海外资金的新隐迹所。

辩驳员徐广语：若鲍威尔遭政事革职，众人商场将迎“核弹级”冲击：①好意思元信用垮塌，好意思债收益率飙升，动摇众人储备货币根基；②好意思股或现10%级闪崩，科技股估值泡沫首当其破；③新兴商场本钱外逃，黄金、瑞郎等避险财富暴涨。此举不仅激励短期流动性危境，更可能加快“去好意思元化”程度。

③ 对冲基金抛售银行股 大举买入必需消耗品

高盛最新阐明骄气，对冲基金已畅达第二周抛售银行股，并以近两年来最快速率买入必需消耗品股。银行、金融做事公司和保障公司的股票均被净卖出，而往返类和消耗金融类公司的股票则被净买入。高盛称，7 月以来，必需消耗品是其经纪业务部门中净买入量最大的股票板块。与此同期，数据骄气投契者上周也纷繁涌入必需消耗品板块，该板块在经济下行时间频频相对不易受到冲击。本周，跟着各大银行启动公布第二季度收益，且好意思国 6 月消耗者价钱数据将于周二发布，华尔街冲击历史高点的程度可能濒临磨砺。

辩驳员徐广语：对冲基金抛售银行股转向必需消耗品的中枢逻辑在于：①好意思联储降息预期（2025年或降50基点）压缩银行净息差，好意思银测算降息3次将失掉2.25亿好意思元利息收入；②必需消耗品需求刚性成避险首选，7月对冲基金净买入占比创年内新高。但风险在于：若特朗普放宽关税或好意思联储推迟降息，可能逆转作风——银行股或受益于利率预期修正，而消耗股则濒临高估值回调压力。

申万宏源证券商议所推论总司理钱启敏：对冲基金近期出现握仓结构调度，不扬弃进行高下轮流的可能。

④ 好意思股财报季行将开锣：预期两年最弱 科技股AI开销成亮点

好意思股二季度财报季未来行将由大型金融股启动揭幕。好意思股从4月抛售颤动回升至历史新高，但二季度盈利预期降至2023年中期以来最低，瞻望标普500指数因素股二季度利润同比增长仅2.5%，11个板块中有6个瞻望利润下滑。但低预期反而让企业更容易超预期融会。众人贸易处所及举座宏不雅经济的省略情趣，并未阻截好意思国科技巨头的大额开销，微软、META、亚马逊和谷歌母公司Alphabet瞻望2026财年本钱开销将达3370亿好意思元，高于现时财年的3110亿好意思元。“科技七巨头”瞻望二季度利润增长14%，若剔除这一群体，标普500指数二季度利润瞻望微降0.1%。与此同期，好意思元走弱成为好意思国出口企业的利好因素。大摩冷漠客户关爱有望超盈利及现款流预期的企业，尤其提到动力、金融及部分医疗健康板块的股票——这些板块可能受益于特朗普签署的符号性预算法案。

辩驳员徐广语：好意思股二季度财报季或呈现彰着的结构性分化特征。科技和通讯做事板块凭借AI营业化落地（英伟达）与告白复苏（Meta）保管高增长，但估值泡沫风险值得警惕；传统动力、材料行业受需求疲软连累握续承压。达好意思航空等企业通过运力优化和高端化策略到手对冲关税成本，印证了措置才智的重要性。现时商场更关爱企业现款流质地（如达好意思航空解放现款流预期上调）和三季度教训调度，这将是判断下半年走势的时弊。举座来看，低预期环境下，超预期个股可能赢得逾额收益，但需警惕高估值板块的事迹已毕风险。

申万宏源证券商议所推论总司理钱启敏：聚焦平等关税对企业盈利的影响，也将决定下一阶段好意思联储政策走向。

⑤ 马斯克预报特斯拉年底“史诗级”演示 擎天柱3或成焦点

马斯克昨天在X上发帖称，特斯拉年底将举办一场“史诗级震撼”的演示当作。辩驳区料到演示内容可能与擎天柱3干系。特斯拉博主Tesla Owners Silicon Valley发帖惊奇擎天柱阅兵速率之快，马斯克跟帖称擎天柱2.5和3的敏捷性将简短相等于一个敏捷的东谈主类。此前，马斯克骄气擎天柱行将迎来要紧升级，并以为这款居品是特斯拉统统在研技俩中最具平日消耗远景和财务遐想空间的一个。与此同期，马斯克旗下领脑机接口公司Neuralink上月进行要紧更新。马斯克暗示，有了Neuralink芯片，就能实足接收一台特斯拉擎天柱机器东谈主，赢得它的全身限制权限和统统传感器数据。初度音尘影响，特斯拉股价隔夜开盘一度涨超2.6%，收报316.9好意思元，收涨1.08%。

辩驳员徐广语：特斯拉2025年正濒临时弊转型期：二季度汽车请托量畅达下滑13.5%，但储能业务营收暴涨99.7%成为新增长点。其策略重点彰着向AI边界歪斜，年底或将推出具备“东谈主类级敏捷性”的擎天柱3.0机器东谈主，通过视频学习实现炒菜等复杂家务，量产指标5000台但濒临要津电机等硬件瓶颈。同期，Robotaxi技俩与全自动驾驶手艺（如Model Y完成众人首例无东谈主请托）握续蛊卦本钱关爱，撑握其万亿市值。特斯拉能否杂乱“汽车公司”标签，取决于AI手艺营业化落地的速率与可靠性。

申万宏源证券商议所推论总司理钱启敏：马斯克的东谈主形机器东谈主改日或有较猛进展，带来行业手艺革命。

⑥ 亚马逊四天会员日销售边界创新高？推进全好意思线上消耗大涨超30%

亚马逊初度将Prime会员日延长至四天，于7月11日扬弃。Adobe数据骄气，这4天全好意思零卖商（包括亚马逊平台、沃尔玛、塔吉特以及百想买等好意思国大型零卖商）在线销售额达241亿好意思元，同比增长30.3%，远超预期的28.4%。返校潮交流关税躁急，服装、儿童用品、家电等品类日均销量翻番。据Adobe统计，好意思国零卖商的举座扣头幅度在11%-24%之间，转移端是主要的往返渠谈，消耗者总开销达到128亿好意思元，占比53.2%，高于Adobe预测的52.5%。亚马逊尚未公布官方的销售阐明，但在一份声明中称，包括中微型企业在内的独处卖家均创下了销售额和售出商品数目的历史新高。亚马逊股价隔夜收涨0.3%，报225.69好意思元。

辩驳员徐广语：241亿好意思元销售额记录的背后折射出众人电商商场的新趋势：①平台通过延长促销周期、延迟新兴商场等策略创新激活消耗后劲；②消耗者更倾向囤积刚需品（如日用品增长185%），反应出经济省略情趣下的求实消耗不雅。值得刺眼的是，第三方卖家虽数目减少但流量更聚首，骄气平台生态正向“少而精”进化。

申万宏源证券商议所推论总司理钱启敏：亚马逊会员促销时刻延长、消耗者需求增多、关税躁急等因素，共同推进其销售边界创新高。

从华尔街到陆家嘴

欧盟方面已准备好反制设施，第一阶段将于7月14日自动成功。

现在，好意思国对欧盟钢铝居品征收50%关税，对汽车边界征收25%关税，对着实统统其他商品征收10%“基准关税”。

当地时刻7月3日，好意思国总统特朗普曾暗示，好意思国为乌克兰提供匡助，但必须“先确保咱们我方领有弥散的兵器”。

受影响最严重的州中，最初一半在前次好意思国大选中投票支握好意思国总统特朗普。

欧盟官员瞻望，好意思欧商量会不绝拖延欧洲杯体育，因为“好意思方尚未明确最终诉求”。